OCDE eleva PIB global a 2,9% e projeção do Brasil a 2% para 2026

A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) elevou em 0,1 ponto percentual sua projeção para o crescimento da economia mundial em 2026, agora em 2,9%, e reduziu em 0,1 ponto a estimativa para 2027, que ficou em 3,0%. Os números estão no relatório interino de perspectivas econômicas divulgado em 23 de setembro de 2026, que descreve uma economia global que perdeu fôlego no primeiro semestre, mas resistiu melhor do que o esperado aos efeitos do conflito no Oriente Médio. Para o Brasil, a projeção subiu 0,4 ponto e chegou a 2% neste ano, com recuo a 1,9% em 2027, corte de 0,2 ponto.

Toda a cobertura converge nos fatores que explicam essa resistência, e eles são atribuídos à própria organização: estoques elevados de petróleo, oferta adicional vinda de fora das economias do Golfo, retirada de reservas, medidas discricionárias de apoio adotadas por governos e o dinamismo persistente das atividades ligadas à inteligência artificial, que sustentaram investimento, produção e comércio. Há convergência também no alerta principal, o de que a perspectiva depende de uma solução duradoura para a guerra entre Estados Unidos, Israel e Irã, que afetou o fornecimento de petróleo e de gás, sobretudo pelo bloqueio do Estreito de Ormuz por Teerã. O barril voltou a ser negociado abaixo de 100 dólares na semana do relatório, com a expectativa de avanço diplomático durante a Assembleia Geral da ONU em Nova York.

Os números por país repetem-se nas diferentes versões da notícia. Os Estados Unidos devem crescer 2,2% em 2026 e 2,1% em 2027; a zona do euro, 1,0% nos dois anos, puxada pela Alemanha, com 1,1%, enquanto a projeção para a França caiu a 0,4%; a China desacelera de 4,5% para 4,2%. A inflação cheia do G20 deve recuar de 4,1% em 2026 para 3,6% em 2027, e o núcleo nas economias avançadas, de 2,7% para 2,5%.

A divergência aparece no que cada cobertura escolheu colocar em primeiro plano. Veículos de direita enfatizaram o recado fiscal e monetário do documento: os juros de longo prazo alcançaram os maiores níveis em 15 anos ou mais em muitas economias, em meio a preocupações com risco fiscal e à forte emissão de títulos por empresas ligadas à inteligência artificial, e a organização recomenda conter e realocar gasto público, melhorar a eficiência do setor público, fortalecer receitas dentro de estratégias plurianuais críveis de consolidação, focalizar o subsídio à energia com critério claro de encerramento e avançar na regulação de intermediários financeiros não bancários e de criptoativos. Nessa cobertura, a projeção brasileira nem aparece: o foco é o quadro global e a disciplina fiscal.

A cobertura de centro relatou o mesmo relatório pelo ângulo regional e climático. Ali, o destaque é que Brasil e México são os países da América Latina que melhor contornam as pressões geopolíticas, com o México liderando a melhora regional, a 1,5% em 2026, e a Argentina perdendo fôlego, a 2,6% depois de crescer 4,5% em 2025, ainda que com desinflação maior, projetada em 30,8%. Essa cobertura também deu peso ao El Niño, descrito por especialistas como o mais intenso já registrado, com pico no fim do ano e efeitos possíveis até 2027, capaz de reduzir a produção agrícola nas economias mais expostas e, somado à interrupção no fornecimento de fertilizantes do Golfo, de ampliar a pressão sobre o preço dos alimentos. Uma coluna de correspondente, em trecho aberto, resumiu o quadro como forças contrárias no fim deste ano e no início de 2027, com erosão do poder de compra das famílias e juros mais altos antes de uma retomada gradual.

Até o momento não houve cobertura de veículos de esquerda sobre o relatório, e é essa ausência que deixa de fora um ângulo que os próprios dados sustentam: o de que a atividade só resistiu porque houve gasto público amortecendo o choque de energia, e o de quem arca com a conta se a recomendação de contenção fiscal for seguida.

O que ainda não se sabe é o essencial. Não há definição sobre o fim da guerra nem sobre a reabertura do Estreito de Ormuz, e a organização reconhece que uma normalização rápida do mercado de petróleo e gás reduziria a pressão inflacionária, enquanto interrupções renovadas produziriam inflação mais alta e crescimento mais fraco.