Banco Central sobe projeção da inflação para 5,2% e do PIB para 2%

O Banco Central elevou nesta quinta-feira, 25 de junho de 2026, suas projeções para a economia brasileira no ano. No novo Relatório de Política Monetária, a estimativa de crescimento do PIB subiu de 1,6% para 2%, enquanto a previsão de inflação passou para 5,2%, acima do teto da meta, fixado em 4,5%. A revisão chega em meio às indefinições da guerra no Oriente Médio, que envolve Irã, Estados Unidos e Israel, e a um cenário interno de maior dinamismo em setores como agropecuária, indústria extrativa e serviços.

A cobertura de centro relatou os números com detalhe. O BC projeta agropecuária em 1,7%, indústria em 2,3% e serviços em 1,9%, e atribui a melhora a uma surpresa positiva no primeiro trimestre, quando o PIB avançou 1,1%. O próprio Banco Central reconhece que a revisão reflete estímulos de natureza fiscal e creditícia, ligados a programas do governo federal. Na última reunião, encerrada em 17 de junho, o Comitê de Política Monetária reduziu a taxa Selic de 14,5% para 14,25%, mas a inflação mais alta tende a deixar o colegiado cauteloso quanto a novos cortes.

Há um segundo eixo que conecta as matérias: a política cambial. Em 18 de junho, o Banco Central publicou uma resolução que amplia a possibilidade de abertura e manutenção de contas correntes em dólar no Brasil, estendendo o benefício a novos tipos de empresas e dispensando, em certos casos, a contratação de operação de câmbio.

É nesse ponto que as coberturas divergem. Veículos de esquerda enfatizaram o risco à soberania: tratam a nova resolução como aprofundamento de uma agenda neoliberal iniciada na gestão de Roberto Campos Neto e mantida por Gabriel Galípolo, indicado por Lula. Recuperam o histórico das chamadas contas CC5 e do escândalo Banestado, e advertem que a flexibilização pode abrir caminho para a dolarização e para a fuga de capitais sem controle. Sobre o crescimento, esse lado valoriza os estímulos de crédito e o investimento público como motor do emprego e da renda, citando medidas como o Gás do Povo e o Desenrola 2.0.

A cobertura de centro tratou os mesmos estímulos de forma factual, registrando que ao menos R$ 68,52 bilhões já tiveram movimentação autorizada pelo Executivo, em meio à corrida de pré-campanha em que o presidente Lula busca melhorar a popularidade antes da votação de outubro. Sob a leitura característica de veículos de direita, esse mesmo dado vira alerta fiscal: o crescimento turbinado por gasto público em ano eleitoral pressiona preços, ajuda a explicar a inflação de 5,2% e contribui para manter os juros elevados, encarecendo o crédito de quem produz. Já a abertura cambial, nessa chave, é lida como avanço de liberdade econômica e alinhamento a práticas internacionais.

O que ainda não se sabe é qual será a trajetória efetiva da inflação e dos juros nos próximos trimestres, se os estímulos terão continuidade após as eleições e quais salvaguardas concretas acompanham a ampliação das contas em dólar. Também permanece em aberto o real impacto da guerra no Oriente Médio sobre o preço do petróleo e, por consequência, sobre os preços internos.