Copom avalia indicadores econômicos e decide sobre Selic

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central se reúne em junho de 2026 para decidir o rumo da taxa básica de juros, a Selic, que está em 14,5% ao ano. A decisão acontece em um cenário de inflação acima do teto da meta e sob a pressão da guerra no Oriente Médio, envolvendo Irã, Estados Unidos e Israel, além do risco de um chamado super El Niño que pode encarecer alimentos e energia.

A cobertura de centro relatou os fatos com precisão. Na reunião anterior, em abril, o Copom havia cortado os juros em 0,25 ponto percentual, o segundo corte seguido, embora em ritmo menor. Desde então, o quadro mudou. O Boletim Focus, que reúne as projeções do mercado, passou a estimar a Selic em 13,5% ao fim de 2026 e o IPCA em 5,3% no ano. Nos doze meses até maio, segundo o IBGE, a inflação acumulou 4,72%, acima do teto de 4,5% definido pelo Conselho Monetário Nacional, cuja meta central é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto para cima ou para baixo.

Os veículos convergem sobre as causas do aperto. O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou que o objetivo do comitê é distinguir o que é choque de oferta, ligado à alta do petróleo e ao El Niño, dos chamados efeitos de segunda ordem, que se espalham pela economia. A própria ata do Copom destaca a necessidade de cautela diante das incertezas sobre a profundidade dos conflitos e sobre a política econômica dos Estados Unidos.

É no enquadramento que as coberturas se distinguem. Veículos de esquerda destacaram que os juros elevados encarecem o crédito, freiam a atividade e penalizam trabalhadores e pequenas empresas, argumentando que a inflação atual nasce de um choque externo, e não de excesso de demanda interna, o que tornaria o custo social da Selic alta difícil de justificar. Já veículos de direita enfatizaram que a inflação acima do teto exige firmeza do Banco Central e que o mercado já desacredita em juros de um dígito durante o governo Lula e a gestão Galípolo, leitura que tratam como sinal de desconfiança com o rumo fiscal. Para esse lado, a autonomia da instituição funciona como salvaguarda contra pressões por cortes precoces.

No mesmo dia da reunião, a Câmara dos Deputados se preparava para votar o projeto do governo que põe fim à escala 6x1, com o presidente da Casa, Hugo Motta, convocando reunião de líderes para destravar a pauta. O tema corre em paralelo à decisão dos juros, mas reforça a agenda econômica e trabalhista no Congresso.

O que ainda não se sabe é o resultado da própria reunião: se o Copom vai manter, cortar ou elevar a Selic, e em que ritmo. Também permanece em aberto por quanto tempo a guerra no Oriente Médio e o El Niño vão pressionar os preços, fatores que o próprio Banco Central diz monitorar antes de calibrar os próximos passos.