O Brasil anunciou nesta quinta-feira, em Pequim, que fará sua primeira emissão de títulos da dívida soberana denominados em yuan, a moeda chinesa. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, formalizou a intenção em carta de intenções entregue ao presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng. Segundo o ministro, a captação deve alcançar até 5 bilhões de iuans, o equivalente a cerca de 735 milhões de dólares, e a operação deve ocorrer nos próximos dois ou três meses.
A cobertura de centro relatou que essa seria a maior estreia de dívida em iuan feita por uma nação estrangeira na China, e que o Brasil se tornaria o quinto emissor soberano em doze meses a acessar o mercado de dívida doméstica do país. Os chamados títulos panda permitem que investidores chineses comprem papéis da dívida brasileira sem a necessidade de usar dólar. Durigan classificou a medida como um teste, com o objetivo de ajudar empresas privadas brasileiras a consolidar sua presença no mercado chinês e a obter proteção contra a volatilidade do real. Ele lembrou ainda que, em abril, o Brasil já havia voltado a emitir títulos em euro após mais de uma década fora do mercado europeu.
Há convergência entre as coberturas sobre os fatos centrais: o anúncio em Pequim, a formalização junto ao Banco Popular da China, o caráter inicial da operação e o uso dos títulos como instrumento de hedge cambial. A reunião com Pan Gongsheng e a fala do ministro descrevendo o gesto como voto de confiança na China aparecem em ambos os relatos.
As divergências surgem no enquadramento. Veículos de esquerda destacaram a aproximação com a China como estratégia de diversificação financeira, redução da dependência do dólar e fortalecimento da cooperação Sul-Sul, ressaltando a agenda de finanças verdes, transição ecológica e cooperação em economia digital e inteligência artificial. Já veículos de direita enfatizaram a leitura de desdolarização promovida pelo governo Lula e o risco de aprofundar a dependência financeira em relação a uma moeda sob rígidos controles de capital e regulação do regime de Pequim, levantando dúvidas sobre soberania financeira e alinhamento geopolítico.
O que ainda não se sabe é o valor final exato da emissão, que segundo o próprio ministro ainda não foi definido, bem como a taxa de juros, os custos da operação e o cronograma preciso. Também permanece em aberto qual será o apetite dos investidores chineses pelos papéis brasileiros e como a medida se encaixará na estratégia de longo prazo do Tesouro para a dívida soberana fora do dólar.
