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O número de empresas em recuperação judicial no Brasil cresceu 66% em três anos e chegou a 6.341 casos no segundo trimestre de 2026, segundo a consultoria RGF. Varejo (21%), indústria de transformação (19,6%) e agronegócio (17,5%) concentram os pedidos. Habib's, Casas Bahia, Marabraz, Braskem, Raízen, Oncoclínicas, Grupo Toki, Grupo CVLB e St. Marché entraram este ano em recuperação judicial ou extrajudicial, e a Oi teve a falência decretada em 25 de agosto. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, reconhece a pressão dos juros sobre o varejo, mas nega crise generalizada. Especialistas apontam três causas combinadas: Selic a 14% ao ano, erros de gestão e mudanças no mercado de trabalho.
Direita
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Pelo prisma à direita, a lista de grandes empresas em recuperação judicial é o retrato do custo de operar no Brasil: juros básicos em 14% ao ano, crédito escasso, carga sobre o caixa e um ambiente que empurra companhias de varejo, indústria e agronegócio para a Justiça.
A Selic em 14% ao ano encarece o crédito ao consumidor e o capital de giro do varejo, setor com 21% dos pedidos de recuperação. Quem comprou em rede em recuperação judicial, como a Casas Bahia, convive com 298 lojas fechadas e garantia renegociada na Justiça. Trabalhadores de gerência são os mais expostos: 322 mil vagas de chefia e diretoria foram eliminadas entre 2020 e 2025, com saldo negativo de 112 mil postos. E 39% da população está inadimplente, o que aperta o acesso a novo crédito.
Onde os lados divergem
A cobertura de centro trata a onda de recuperações como fenômeno de causas combinadas, dando peso equivalente a juros, erros de gestão e esvaziamento da média gerência, e mantém a ponderação de que o quadro não se resume à condução do governo. A cobertura de direita organiza o material como crise das grandes empresas, coloca os juros e o custo do crédito na abertura e retira as ressalvas que dividiam a responsabilidade com decisões empresariais.
Onde os lados concordam
As duas coberturas aceitam o mesmo núcleo factual: recuperações judiciais subiram 66% em três anos e chegaram a 6.341 casos no segundo trimestre de 2026, o varejo é o setor mais atingido, a Selic a 14% ao ano pressiona o caixa das empresas e a Oi teve a falência decretada em 25 de agosto. Ambas registram a negativa do ministro da Fazenda, Dario Durigan, de que exista crise generalizada.
O que ainda está incerto
Não há informação sobre quantas dessas empresas conseguirão sair da recuperação sem falir, nem sobre o desfecho definitivo da reintegração dos 1.900 demitidos pela Casas Bahia. Também falta projeção oficial do ritmo de queda da Selic e estimativa de novos pedidos até o fim de 2026.
Grandes empresas de varejo, indústria e agronegócio recorreram à Justiça este ano para renegociar dívidas, e o número de companhias em recuperação judicial chegou a 6.341 no segundo trimestre de 2026. O Ministério da Fazenda nega crise generalizada; especialistas apontam juros altos, erros de gestão e mudanças no mercado de trabalho.
A lista de grandes empresas brasileiras que recorreram este ano a pedidos de recuperação judicial ou extrajudicial entrou no centro do debate econômico. Habib's, Casas Bahia, Marabraz, Braskem, Raízen, Oncoclínicas, o Grupo Toki, dono de Tok&Stok e Mobly, o Grupo CVLB, que reúne Casa & Vídeo e Le Biscuit, e a rede St. Marché acionaram algum desses mecanismos em 2026. Dados da consultoria RGF, especializada em reestruturação de empresas, mostram que o número de companhias em recuperação judicial cresceu 66% em três anos e chegou a 6.341 casos no segundo trimestre de 2026. Do total, 21% estão no varejo, 19,6% na indústria de transformação e 17,5% no agronegócio.
Os dois mecanismos servem para evitar a falência. Na recuperação judicial, todas as dívidas da companhia, trabalhistas, com fornecedores e com bancos, são renegociadas sob acompanhamento da Justiça, como ocorre com a Americanas desde 2023. Na recuperação extrajudicial, a empresa negocia com um grupo escolhido de credores e depois leva o acordo para homologação. Quando a Justiça conclui que não há mais como honrar os compromissos, decreta a falência, desfecho da Oi em 25 de agosto.
O ministro da Fazenda, Dario Durigan, reconheceu em entrevista no dia 21 de agosto que o varejo é pressionado pela taxa de juros, porque o setor depende de crédito para comprar dos fornecedores e para vender ao consumidor, mas negou que haja crise generalizada e afirmou que há indicadores de desempenho positivo em vários setores. Segundo o ministro, por se tratar de período eleitoral, a oposição tenta tratar o caso como colapso de toda a economia.
Especialistas ouvidos apontam três causas combinadas. A primeira é a manutenção da taxa básica de juros em 14% ao ano, que amplia o passivo das empresas e reduz a oferta de crédito ao consumidor, num ciclo em que a Selic saiu de 2% no período da pandemia para o patamar atual. A segunda é a gestão: ao longo da última década, companhias cortaram estruturas gerenciais para reduzir custos, o que concentrou decisões em poucas mãos e tornou erros estratégicos mais caros. A terceira são as mudanças no mundo do trabalho, com menos profissionais dispostos a construir carreira dentro das empresas. Fabian Salum, pesquisador da Fundação Dom Cabral, descreve o fenômeno como de composição híbrida e longe do fim. Isabella Vasconcellos, professora da Escola Superior de Propaganda e Marketing, lembra que decisões tomadas entre 2020 e 2021, de expansão acelerada do comércio eletrônico, ainda cobram preço, e cita dados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados segundo os quais o país eliminou 322 mil vagas de gerência e diretoria entre 2020 e 2025. André Pimentel, sócio da consultoria Performa Partners, alerta que reestruturações mal calibradas destroem a capacidade de reerguer a companhia.
A cobertura de centro sustentou a explicação multicausal e deu espaço equivalente à negativa do governo, tratando o dado da consultoria como diagnóstico setorial e não como veredito político. Veículos de direita reproduziram a apuração com sobriedade no corpo, mas empacotaram o assunto como crise das grandes empresas, abrindo pelos juros elevados e pelo custo do crédito e enxugando as ponderações que relativizavam a responsabilidade da política econômica. Até o fechamento desta reportagem, nenhum veículo de esquerda havia coberto o caso; a leitura habitual desse campo, de que juros altos transferem renda do setor produtivo e das famílias endividadas para o sistema financeiro e de que o custo do ajuste recai primeiro sobre o emprego, não apareceu no noticiário deste episódio.
A divergência de fundo é sobre a causa dominante. De um lado, o quadro é apresentado como consequência do custo do dinheiro e do ambiente de negócios, com efeito eleitoral direto sobre o governo. De outro, os próprios especialistas insistem que erros de gestão, expansão acima da geração de caixa e esvaziamento da média gerência pesam tanto quanto a macroeconomia. Também há inadimplência elevada entre consumidores, com 39% da população em atraso, o que comprime as vendas.
Ainda não se sabe quantas dessas companhias vão sair da recuperação sem falir, nem qual o efeito líquido sobre o emprego: no caso da Casas Bahia, 298 lojas foram fechadas e 1.900 funcionários demitidos, com reintegração provisória determinada depois pela Justiça, sem desfecho definitivo divulgado.
Além das taxas de juros, erros de gestão, como expansão e cortes mal calculados são apontados como motivos da alta de recuperações empresariais, na Justiça ou fora dela.
BBC Brasil
Terra Brasil Notícias