PF deflagra nova fase contra fraudes nas Americanas e bloqueia até R$ 54 bi

A Polícia Federal e o Ministério Público Federal deflagraram na manhã de quinta-feira, 25 de junho de 2026, a segunda fase da Operação Disclosure, que investiga fraudes contábeis nas Lojas Americanas, uma das maiores redes de varejo do país. A ação cumpriu nove mandados de busca e apreensão nas cidades do Rio de Janeiro e de São Paulo, e a 10ª Vara Federal Criminal do Rio de Janeiro determinou o sequestro de bens e valores dos investigados até o limite de R$ 54 bilhões.

Segundo a investigação, os suspeitos teriam conhecimento de fraudes contábeis praticadas ao longo de anos. As irregularidades estão ligadas a operações de risco sacado, em que a varejista antecipava pagamentos a fornecedores por meio de empréstimos bancários, e a contratos de verba de propaganda cooperada, conhecidos como VPC, que eram contabilizados sem lastro econômico real. As apurações apontam indícios dos crimes de manipulação de mercado e associação criminosa.

A cobertura de centro, como a da CNN Brasil, foi a que trouxe mais detalhes sobre os alvos, citando o empresário Beto Sicupira entre os investigados e lembrando que a Americanas passa por processo de recuperação judicial após um rombo de cerca de R$ 20 bilhões. Esses veículos recordaram ainda que o caso já havia sido objeto de uma investigação independente e de uma Comissão Parlamentar de Inquérito no Congresso Nacional.

Há convergência entre todos os lados sobre os fatos centrais: a data da operação, o número de mandados, o valor sequestrado e a natureza dos crimes investigados. A primeira fase da Operação Disclosure ocorreu em junho de 2024, quando foram cumpridos mandados de prisão preventiva contra ex-diretores e bloqueados mais de R$ 500 milhões em bens. A atual diretoria da empresa colabora com as investigações.

É no enquadramento que as coberturas divergem. Veículos de esquerda, como a Agência Brasil, deram destaque ao papel das instituições públicas no combate à fraude e às limitações da fiscalização do mercado: ouviram especialistas que apontaram a fragilidade da autorregulação, conflitos de interesses e a falta de orçamento e de pessoal no órgão regulador estatal para acompanhar balanços de grandes companhias. O ângulo reforça a defesa de um Estado regulador mais forte.

Veículos de direita, como a Jovem Pan, concentraram a narrativa na responsabilização individual dos executivos e na defesa da integridade do mercado, tratando a manipulação contábil como uma quebra de confiança que prejudica investidores e a livre iniciativa, e enfatizando a accountability sobre quem cometeu o crime, sem que o caso justifique ampliação do Estado sobre a atividade empresarial.

O que ainda não se sabe é a identidade completa dos alvos da segunda fase, o eventual desdobramento das buscas em novas prisões, a posição da defesa dos investigados e quais provas adicionais a operação pretende reunir sobre a participação de cada envolvido na estrutura financeira da companhia.