Sob pressão da guerra no Irã, China registra menor crescimento do PIB em mais de três anos

Sob pressão da guerra no Irã, China registra menor crescimento do PIB em mais de três anos | Fuja da Bolha

A economia da China cresceu 4,3% no segundo trimestre de 2026 na comparação com o mesmo período do ano anterior, o ritmo mais lento em mais de três anos e um resultado abaixo tanto da expectativa do mercado quanto da meta oficial do governo de Pequim, fixada entre 4,5% e 5,0% para o ano. O número, divulgado nesta quarta-feira, 15 de julho, pelo Escritório Nacional de Estatísticas da China, desacelerou em relação aos 5,0% registrados no primeiro trimestre e representa o pior desempenho trimestral desde o final de 2022, quando o país ainda enfrentava restrições rígidas da política de combate à covid-19.

Veículos de centro relataram que a desaceleração resulta da combinação entre a fraqueza persistente do consumo das famílias, o agravamento da crise no setor imobiliário chinês e o choque nos preços do petróleo provocado pela guerra no Irã, que pesa sobre a economia mundial. Ainda assim, a indústria e as exportações seguiram em ritmo forte: a produção industrial cresceu 5,3% e o comércio exterior manteve bom desempenho, o que levou o órgão de estatísticas a afirmar que a economia "resistiu à pressão e permaneceu dentro de uma faixa razoável". No acumulado do primeiro semestre, o crescimento ficou em 4,7%, dentro da meta anual, o que reduz a urgência por medidas emergenciais de estímulo. Diante disso, o Morgan Stanley reduziu sua projeção de crescimento para o ano de 4,8% para 4,6%, e analistas avaliam que uma reunião do Politburo do Partido Comunista prevista para o final de julho dificilmente trará anúncios significativos de estímulo fiscal, dado o temor das autoridades chinesas com o aumento da dívida pública.

A cobertura também deu rosto à desaceleração por meio do relato de Jane Hou, comerciante que administra uma empresa de importação de produtos europeus no leste do país: sua renda caiu praticamente pela metade desde o início do ano, e um imóvel que ela aluga está vazio há mais de seis meses, reflexo do excesso de oferta habitacional deixado pela prolongada crise imobiliária chinesa.

Nesse ponto, a leitura da cobertura tende a se dividir por ênfase. Veículos de esquerda tenderiam a destacar que o episódio de Jane Hou e o esvaziamento do mercado imobiliário evidenciam os limites sociais de um modelo de crescimento apoiado quase exclusivamente em exportações e indústria, cobrando do governo chinês mais políticas de proteção à renda das famílias e de estímulo à demanda interna, mesmo que isso implique ampliar o déficit fiscal. Já veículos de direita tenderiam a valorizar justamente a cautela orçamentária de Pequim, relutante em aumentar dívida e gastos públicos mesmo sob pressão para novos estímulos, atribuindo a crise imobiliária a anos de intervenção estatal excessiva no setor e defendendo reformas estruturais e ganhos de eficiência de mercado como caminho preferível a mais gasto público. A cobertura de centro, por sua vez, evitou tomar partido nesse debate, limitando-se a registrar a fala do primeiro-ministro Li Qiang, que defendeu uma "compreensão abrangente e objetiva" da situação econômica e o reforço de ajustes anticíclicos, segundo a emissora estatal CCTV.

O que ainda não se sabe é que medidas concretas de estímulo, se houver, sairão da reunião do Politburo prevista para o fim de julho, nem como o governo chinês pretende equilibrar o discurso sobre disciplina fiscal com a necessidade, reconhecida pelas próprias autoridades, de impulsionar a demanda interna. Também não está claro até que ponto a guerra no Irã e a instabilidade nos preços do petróleo continuarão pressionando o desempenho da segunda maior economia do mundo nos próximos trimestres.