Indústria recua 0,2% em maio e interrompe sequência de altas

A produção industrial brasileira recuou 0,2% em maio de 2026 na comparação com abril, na série com ajuste sazonal, segundo a Pesquisa Industrial Mensal divulgada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, o IBGE, nesta sexta-feira. Foi o primeiro resultado negativo depois de quatro meses consecutivos de crescimento, período em que o setor acumulou alta de 4,4%. Na comparação com o mesmo mês de 2025, a produção variou 0,2%. No acumulado de 2026, a indústria mantém alta de 1,4%, e em doze meses o crescimento desacelerou para 2,8%.

A cobertura de centro, como a do Poder360 e do Metrópoles, relatou os números de forma factual e destacou que a queda foi concentrada em dois segmentos. As maiores influências negativas vieram de coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis, que caíram 6,1%, e das indústrias extrativas, com baixa de 2,6%. Segundo o gerente da pesquisa, André Macedo, ambos interromperam sequências de cinco meses de expansão. No caso dos derivados de petróleo, a retração refletiu principalmente a menor produção de álcool etílico e gasolina; nas extrativas, pesaram a queda de minério de ferro, óleos brutos de petróleo e gás natural.

Em sentido contrário, produtos farmoquímicos e farmacêuticos cresceram 13,1%, veículos automotores, reboques e carrocerias avançaram 4,1% e produtos químicos subiram 3,1%. A indústria farmacêutica encerrou quatro meses de queda, enquanto o setor automobilístico registrou o quinto mês seguido de crescimento. Entre as grandes categorias econômicas, bens de consumo semi e não duráveis tiveram a maior retração, de 1,3%, seguidos por bens intermediários e bens de capital; apenas bens de consumo duráveis cresceram, 3,6%.

Os três lados convergem sobre os fatos centrais: o recuo pontual após uma sequência de altas e a manutenção de parte dos ganhos do ano. As diferenças aparecem na ênfase. Veículos de direita e voltados ao mercado, como o InfoMoney, enfatizaram que o resultado frustrou as projeções, já que economistas ouvidos pela Reuters esperavam alta de 0,3% na comparação mensal e de 1,3% na anual, e trataram o dado como termômetro do ritmo da atividade no segundo trimestre. Uma leitura mais à esquerda tenderia a ligar a desaceleração diretamente ao juro alto, com a taxa Selic em 14,50% ao ano encarecendo o crédito e pressionando a produção e o emprego industrial, defendendo política de estímulo à indústria. A cobertura de centro manteve o foco nos números, sem atribuir causa política ao resultado.

O que ainda não se sabe é se a queda de maio marca uma inflexão de tendência ou apenas um respiro pontual após meses de alta. Também permanece em aberto o quanto o patamar de juros continuará pesando sobre a atividade nos próximos meses, e como o resultado do segundo trimestre fechará diante de um setor que ainda opera 13% abaixo do pico histórico alcançado em maio de 2011.