Federal Reserve sobe juros dos EUA para a faixa de 3,75% a 4% apesar de Trump

O Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, elevou a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual nesta quarta-feira, 16 de setembro, para a faixa de 3,75% a 4% ao ano. É a primeira alta desde julho de 2023. A decisão foi unânime e já era amplamente esperada: momentos antes do anúncio, a ferramenta FedWatch, do CME Group, apontava 93% de chance de aumento.

Em comunicado, o Fed afirmou que a atividade econômica segue em expansão sólida, com gastos domésticos resilientes, produtividade forte e mercado de trabalho estável. Reconheceu, porém, que a inflação continua elevada e disse que a decisão contribuirá para um retorno mais rápido à meta de 2%. Em agosto, a inflação americana chegou a 3,4% em doze meses, puxada pelos combustíveis, num momento de nova escalada do conflito entre Washington e Teerã e de petróleo acima de 100 dólares o barril. A economia criou 162 mil vagas no mês, bem acima das 55 mil esperadas.

Nas projeções divulgadas junto com a decisão, a mediana dos dirigentes para os juros em 2026 subiu de 3,8% para 4,1%, o que indica mais uma alta ainda neste ano. O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou em entrevista coletiva que a inflação está muito alta há muito tempo. Questionado sobre como explicaria a decisão a Donald Trump, respondeu que não tinha nada a discutir com o presidente.

A pressão política é o pano de fundo da decisão. Trump vinha cobrando publicamente juros menores e, no domingo anterior, disse que nenhum país deveria ter taxas inferiores às americanas. Depois do anúncio, afirmou que os juros deveriam estar em 1% ou menos.

A cobertura de centro, que concentrou a maior parte das matérias, destacou a leitura do mercado de que o tom duro de Warsh recuperou parte da credibilidade do Fed, abalada pela decisão de julho, e detalhou as projeções e a avaliação de economistas de bancos estrangeiros. Esses textos também explicaram o efeito sobre o Brasil: dólar mais forte e pressão sobre ativos de risco. Veículos de esquerda reproduziram o texto de agência sobre a decisão e acrescentaram o paralelo com a Selic, cuja queda para 13,75% era esperada no mesmo dia, o que reduziria a diferença de juros entre os dois países para 9,75 pontos percentuais. Veículos de direita, com foco em mercado, acompanharam a expectativa antes do anúncio e registraram a posição da Casa Branca, expressa por Christopher Phelan, presidente do Conselho de Assessores Econômicos, para quem subir os juros seria um erro.

O que ainda não se sabe é se o Fed vai de fato promover nova alta em dezembro, como parte dos analistas passou a projetar, e se Trump vai além das críticas verbais contra o banco central. Também não está claro qual será o efeito prático sobre o câmbio e o fluxo de capital para o Brasil nas próximas semanas.