“Prévia do PIB” de maio comprova perda de potência da atividade econômica

O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), considerado uma prévia do Produto Interno Bruto, subiu 0,1% em maio de 2026 na comparação com abril, resultado acima da estagnação esperada pelo mercado. No acumulado de doze meses, o indicador avançou 1,4%, e a alta trimestral, na comparação com o período fechado em fevereiro, foi de 0,7%.

A cobertura de centro relatou os números com precisão, destacando que o desempenho setorial foi misto: a indústria cresceu 0,4% no mês, os serviços avançaram 0,1%, e a agropecuária recuou 1,0%, resultado considerado normal pela sazonalidade do período. Economistas de mercado, como a XP, a fintech PicPay e a consultoria ASA, convergem no diagnóstico de que a atividade econômica brasileira vem perdendo força de forma gradual, mesmo com o número de maio superando as expectativas.

Segundo a XP, o crescimento mais forte do início do ano foi puxado por fatores sazonais e estímulos pontuais, e a expectativa é de desaceleração gradual ao longo dos próximos trimestres, ainda que a instituição mantenha a projeção de 2,0% de crescimento do PIB em 2026, com riscos para cima. O PicPay projeta um ritmo mais moderado, de 1,70%, enquanto a consultoria ASA calcula uma expansão de apenas 0,5% para o segundo trimestre.

Como a story reúne, até o momento, apenas cobertura classificada como de centro, não há registro de veículos identificados como de esquerda ou de direita sobre esse dado específico. Ainda assim, a leitura provável de cada lado tende a divergir com base nos fatos apurados: uma leitura de esquerda tende a destacar que as transferências fiscais e os estímulos do governo, citados pela XP como suporte à demanda doméstica, foram determinantes para sustentar a renda das famílias e evitar uma desaceleração ainda mais acentuada, defendendo a manutenção desse apoio estatal. Já uma leitura de direita tende a enfatizar que as condições monetárias restritivas, ou seja, os juros altos praticados pelo Banco Central, são o principal fator de contenção da atividade, e que o ajuste fiscal seria mais eficaz do que a manutenção de estímulos públicos para garantir uma trajetória de crescimento sustentável no médio prazo.

O que ainda não se sabe é como o cenário vai evoluir ao longo do segundo semestre: os próprios analistas reconhecem incerteza sobre o efeito de choques externos, como instabilidade geopolítica ou condições climáticas adversas, e sobre o ritmo de novas medidas fiscais que o governo pode adotar para sustentar a demanda interna.