Banco Central corta Selic a 13,75%; juro real de 8,45% ainda é o maior do mundo

O Comitê de Política Monetária do Banco Central, o Copom, reduziu a taxa básica de juros, a Selic, de 14% para 13,75% ao ano na quarta-feira, 16 de setembro. Foi o quinto corte consecutivo de 0,25 ponto percentual desde março, quando a taxa deixou o patamar de 15% ao ano. A decisão foi unânime e já era esperada pelo mercado financeiro.

Mesmo com a série de reduções, o Brasil continua com o maior juro real do mundo. Segundo ranking das consultorias MoneYou e Lev Intelligence, que desconta a inflação projetada para os próximos 12 meses, a taxa real brasileira é de 8,45%, à frente de Rússia e Colômbia. O economista Jason Vieira, que coordena o levantamento, afirmou que a posição do país não mudaria nem com a manutenção da taxa nem com um corte maior.

No comunicado, o Copom disse que a decisão é compatível com a convergência da inflação para a meta, mas descreveu um cenário de significativo aumento da incerteza, desancoragem das expectativas e riscos elevados, que exige serenidade e cautela. No exterior, o colegiado citou os conflitos no Oriente Médio e a política monetária de economias avançadas. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo, o IPCA, registrou deflação de 0,32% em agosto e acumula 4,22% em 12 meses, abaixo do teto da meta. O Banco Central segue com duas diretorias vagas, e as indicações do presidente Lula ao Senado só devem ocorrer depois das eleições.

Na véspera da decisão, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, disse em entrevista que o Brasil não pode continuar com a maior taxa de juros do mundo. Ele reconheceu que o quadro fiscal influencia os juros, mas afirmou que isso não explica tudo, e citou a concentração bancária e a cultura de rendimentos altos.

As coberturas divergem na ênfase. Veículos de esquerda destacaram que o corte não tira o Brasil do topo do ranking de juros reais, trataram os juros altos como entrave ao desenvolvimento e lembraram as críticas de Lula ao Banco Central, comandado por Gabriel Galípolo. A cobertura de centro relatou a decisão com foco nos números, no comunicado e na fala do ministro. Veículos de direita, em textos de tom factual, enfatizaram que a deflação de agosto teve forte influência do bônus temporário da usina de Itaipu na conta de luz, o que pede cautela, e detalharam as projeções divergentes do mercado.

O que ainda não se sabe é o próximo passo do Copom, que volta a se reunir em 3 e 4 de novembro. BTG Pactual e Itaú BBA projetam uma pausa nos cortes para observar as expectativas e o cenário pós-eleitoral, com a Selic encerrando 2026 em 13,75%. A XP Investimentos prevê mais dois cortes, que levariam a taxa a 13,25% no fim do ano. Também segue em aberto o efeito do petróleo e do El Niño sobre a inflação nos próximos meses.